高盛预计能源冲击将推动美元持续走强

高盛报告称,自与伊朗战争爆发以来,贸易加权美元已升值约2%,这主要是由能源价格上涨及其对各货币贸易条件的影响所推动。

该公司指出,本月迄今更广泛的市场走势表明,投资者更关注通胀上升而非增长受挫,因为美国股市保持韧性,收益率曲线全线上升。

上周末,经济衰退担忧日益升温,日元表现愈发强劲,而通常受益于能源价格上涨的高贝塔货币表现不佳,包括加元、澳元和巴西雷亚尔。

高盛的基准预测假设霍尔木兹海峡的流量将在4月底恢复正常,市场似乎也在为局势迅速降温定价。该公司表示,在未能实现正常化的情况下,风险仍偏向于价格走高,全球增长担忧对市场的影响将与通胀担忧一样大。

该公司建议做空EUR/USD头寸,作为对冲天然气价格上涨的有效手段,正如近几周所见。高盛还表示,做空EUR/CHF应该比当前冲击初期更有效的对冲工具,因为在更持久的通胀压力下,瑞士央行可能不太愿意限制货币走强。

高盛预计美元仍将随着时间推移而走弱,但在能源冲击看起来更接近尾声而非开端之前,最近的强势可能会延续。该公司表示,如果经济衰退风险上升成为最大担忧,日元应该会更明显地表现出其传统上与风险呈反向的贝塔特征,预计USD/JPY将下跌。

本内容仅为一般市场评论，不是投资建议

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