美联储利率决议：维持不变（符合市场预期）

本周开盘，黄白两兄弟向上猛攻，双双创出历史记录，即黄金站上5千，白银站上100，这个是法币信用要崩塌的前奏，大资金终于意识到无论是高科技还是数字代码，都比不上手里抓住的贵金属实物，尤其是各主要央行，近期都在加速购买黄金，对价格不怎么敏感，这就是黄金加速上行的主要原因。

提示一下，下周一美国是公共假日（马丁路德金纪念日），美股休市一天。

CPI数据：2.7%（年化）

非农数据：就业50k/失业率4.4%

说一下美股和大A。

2025年的资本市场，传统老钱（犹太资本）与新钱（马斯克和硅谷为代表）进行了相当激烈的博弈。老钱模式是通胀+利率来进行收割，具体手段会由地缘政治引发大宗商品的巨幅波动（周期性的）来获利，新钱模式就是去中心化，用链上交易来规避监管，具体手段就是大力发展加密货币，如果新钱能够成功，对于老钱来说就是被革命，因此两边的博弈都是不惜一切的，但是还有一个第三方，就是白宫，由于选举制度是四年一个周期，决定了白宫的行为只能是短期的，川普从前一个任期内的大力反对比特币，到这个任期的大举推广虚拟货币，甚至还发行了自己的虚拟币，这让老钱们产生了一丝恐惧，意识到要想完全打败新钱（虚拟币）是不可能了，按照美国人的性格，既然打不过，就加入，于是看到在2025年的下半年开始，华尔街大佬们开始悄悄布局了，怎么看出来的？原来激烈反对比特币的言论逐渐消失了，取而代之的是中性言论，甚至还有些赞同的文章频频出现，有一点老钱们是清楚的，那就是两边如果打到两败俱伤，那美元的霸权就没有了，还怎么收割？于是妥协就出现了，即有条件的进行布局，想方设法把发行虚拟币的合规程序抓住，这样就能绕一下继续进行收割，最终的目的还是能达到的，无非就是稍微复杂一些，那也只能退而求其次了。

对于我们这些散兵游勇来说，今后5到10年又多了一条赛道，传统美股没有起色时，可以适当关注一下新赛道的品种，多一条路总比少一条要好。

美股大盘（标普500）2025年自4月初因关税引发的大幅回落后，一直在向上慢推，年线继续收阳，但是临近年底有一个现象是需要引起重视的，通常标普跟黄金是悄悄板走势，即便偶尔有同步，那也是时间不长的，而这一次同步的时间有点长了，通常股市不断新高时，黄金是很弱的，但这一次黄金的强势甚至超过了股指，还有那个vix指数，由于大量的期权交易，使得vix的参考性下降很多，年底前大资金涌入黄金，说明资本还是嗅到了股市的风险，资金的流向从来不会骗人，因此自己主观地预测了一下2026年标普走势，向上是主要方向，年底的收盘位置不会太高，全年盈利幅度可能不到10%，但过程中会有一次大幅波动，如果能在波动的低位区域介入，那么年度收益就不差了，自己的缺点是不敢追高，往往会错过调整前的一段疯涨，优势是抄底，当调整进行到差不多时，会判断出来，分批左侧介入时比较果断，当然杠杆很低（不到3倍），因此即便是被套，也相对从容。

大A今年的走势预期是波澜不惊，会继续向上，但不会太快，由于高层今年的目标是要拉动内需，推升股市虽然是手段之一，但不是最主要的那个，前两年也有提倡过拉动内需，但没有实质性措施，尽管利用拉升股市来试图来达到目的，但效果不理想，因为在大A的牛市里亏钱的人甚至超过了熊市的阶段，所以今年要改变策略了，股市不再是最重要的那个了，因此提醒不要期望太高。

最后说一下人民币汇率，这个是被压制了很久的汇率，如果按照真正的经济体量，人民币不会这么弱势的，由于一些众所周知的缘故，人民币汇率被刻意压制了，从去年的下半年开始，人民币汇率出现了一定幅度的升值，主观预判这一段升值要见到5字头的，当然过程会比较缓慢，且中途会有不小的反复，但央行会尽量维持走势的稳定。

来看一下中美，不管是否承认，经过2025年，全球化已经结束，逐渐转入了G2时代，川普上台后，随即开启贸易战2.0，经过大半年的消耗，中美在APEC会议前谈判达成暂时休战一年的协议，休战只是桌面上的，桌子底下依然暗流涌动，比如说近期美国军方扣押从委内瑞拉港口出发到中国的油船，东大的反制措施是临检从美国进入蛙岛的集装箱船泊，一旦发现有武器贸易，坚决予以没收，造成了美国虽然收了钱，但迟迟不敢发货，一方面是产能问题，另一方面是担心卖出去的导弹最终被东大没收。中美两边现在的国内问题都比较严重，老美的常规手段就是转移矛盾，搞地缘危机，但这几年的俄乌战争已经把老美死死拖住，好在以色列跟伊朗的冲突在两周内就结束，不然老美就只能顾一头了（他爹那头），造成的结果就是霸权的崩塌，所以2025年的国家安全战略要改变策略了，由原先的扩张转变成收缩，但在完成收缩之前，需要一次大的吸血动作，放眼全球，能够被吸血的主要经济体有东大、欧洲和日韩，东大太硬，吸不动，欧洲是不错的对象，但由于俄乌战争没有结束，暂时还不能大规模吸血，剩下的只有日韩了，由于韩国体量不够，所以要再加一个日本，在完成吸血之前，日本还有一个棋子作用，即用日本来消耗一下东大，尽可能放慢东大的发展进程，因此前一阵，由高市出来搞事，而日本右翼，也有自己的小算盘，试图也苦肉计来逼迫老美下场（日美安全协议）与东大发生大烈度的冲突，从而放任自己能够逐步走向国家正常化，当然日本的小九九，中美高层不会看不懂，日本是美国在东亚地区围堵中国的重要角色，老美在亚洲与印太建立了诸多同盟，比如说美日韩、美日印（度）、美日澳和美日菲，日本是老美在亚洲的一个重要支点，只要把这个支点打掉，老美的围堵就会坍塌，这一点东大高层当然是清楚的，九三阅兵后东大正需要一个借口，来表明大国的崛起，这时候高市出来搞事，这个机会东大一定会利用，最解恨的手段就是跟日本干一架，这是老美想要的结果，利用日本来消耗东大的国力，东大当然不会上当，于是目前看到的手段是经济上制裁，外交上孤立，之后会不断加码，最终要让日本臣服，成为大产业链上的一环，军事手段为下策，不到非不得已，不会轻易使用，老祖宗说过的，不战屈人之兵才是上策。

说一下东大的简况，经济下行，失业率上升，房地产爆雷，虽然2025年出口顺差高达万亿美元，但这样的情况是不可持续的，与其为了出口大面积卷，还不如脚踏实地发展内需，因此去年的下半年开始，高层改变策略，从央企和国企开始，悄悄加薪，年底时，民企高调介入加薪行列，这是一个积极信号，说明高层逐步把工作重心放到拉动内需这个层面了，对于那些落后才能，逐步淘汰是无法避免的，如果你是这些产业的从业者，会慢慢被优化掉，这就是产业升级的代价，如果不想成为那个代价，就要不断提升自己的能力，如果你属于新质生产力那些行业的，那就恭喜了，希望能把握住机会，在2026年取得好成果。

先祝各位汇友马到成功，马上发财，马年威武

去年这个时候，对大格局的预期是中美俄欧四方博弈，经过近一年的跌宕起伏，欧洲逐渐被淘汰出局，并且上了餐桌，回顾俄乌开打以来，欧洲主要领导人虽然动作频频，但对于如何停战，没有起到什么作用，法国的小马到处走秀，目的是要彰显大国的斡旋能力，结果是出镜次数不少，却一事无成，德国新上任的总理相比法国要沉稳一些，但由于经济下滑，对乌援助也只能雷声大雨点小，倒是英国（通常扮演搅屎棍的角色）前首相约翰逊做了点事，即在第一次俄乌谈判后介入搅局，大力劝说小泽放弃谈判，坚决抗争到底，结果把乌克兰害惨了，现如今的乌克兰，一代正当年的男人几乎打光了，只能让女人和老人来继续抵抗，结局已经摆明了，对于欧洲这一代政客的总结就是，无能的政治正确者，可能要等下一次选举之后，右翼（比如说德国的卫得尔）能够上台执政后，才有机会重新回到世界舞台。至于俄乌战争，虽然目前看着有点要停战的意思，而且是美国在主导谈判进程，当然川普被普金牵着鼻子走，但是当今世界的重要角色东大如果不点头，不同意，俄乌只能继续打下去，从俄乌战争对东大的战略和利益来看，结束战争没有任何好处，因此大概率今年（2026年）俄乌会接着打。

本周又是短交易周，美股交易在周三下午1:00结束，周五再次开盘，由于是圣诞假期，因此预期周五走势会比较平淡。

在此要谈的是上周五今年最后一个四巫日，白银成为亮点，由于诸多的期货多头选择交割实物而非现金，造成了空头和做市商的血亏，因为交割通常是结算后两到三个交易日才完成，因此今天（本周一）的黄白价格快速拉升，尤其是白银，一度接近70美元关口，前一阵因纽约和伦敦的可交割白银库存告急，不得不向上海期货交易所租借，之后某种神秘力量又悄悄把租借的白银买回了上海，这就加剧了纽约和伦敦的白银现货挤兑情况，但是，一旦做市商顶住了这波冲击，之后进行反扑的概率就很大，建议投机的汇友不要追高，耐心等待回调再找机会。

非农数据：就业64k/失业率4.6%

这个是十一月份的，十月份数据很差，所以相比之下好像还算可以。

大A近期牛皮糖，逆回购的收益又不行，前两天看了一下国债019742，感觉是到了一个相对低位，尝试了一下，但由于是左侧，没有敢提示，持有了几天后，稍微有点收益了，不过这个品种对于资金要求有点高，但好在是T+0，0.2/万的手续费，没有印花税的，有兴趣的可以先去看看图表，而后再定夺。

美联储利率决议：降息0.25%