FxPro汇评：英格兰银行的两极政策

英国央行(Bank of
England)疯狂的紧急债券市场支持举措撼动了外汇市场，使英镑兑美元成为外汇市场的主角之一。


FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich指出：英国央行(Bank of England)昨日扩大了对债券市场的紧急支持，将通胀挂钩债券纳入其购买名单，导致英镑兑美元盘中从1.10升至1.1180。但在晚上，州长贝利提醒说，紧急措施仍然是暂时的，这些延长的购买计划将按计划于10月14日结束。这些声明引发了债券市场的小混乱，并使英镑从周三上午的高点跌至1.0923的低点，跌幅超过2.3%。这种两极政策令人困惑，尽管它有一定的道理。




英国央行(Bank of England)坚持认为，紧急市场支持是暂时的，而市场希望延长支持计划，尽管它很少使用这种支持。英国央行(Bank of England)在该计划的两周内出价400亿英镑，但最终购买了50亿英镑。陷入困境的养老基金并不急于抛售债券，只是希望“最后买家”的出现将推高价格——这是过去几十年市场养成的习惯。



值得注意的是，外汇市场受到了有关扩大量化宽松计划或通过购买英镑来购买债券的“灵活做法”的消息的欢迎。传统逻辑认为，购买资产负债表上的资产对英镑来说是一个净问题，这会增加其供应，而这对汇率是有害的。但现在，债券购买正在给英国债券市场降温，让买家重新回到英镑。

英镑兑美元正在1.0900区域的下跌中获得支撑，这让人确信汇率已经越过了9月份的低点。英国央行(Bank of England)加速短期加息，以支撑短期债券市场的吸引力，这是值得做好准备的。但与此同时，不排除在曲线的远端进行周期性干预。总的来说，这对英镑来说是一个积极的策略，尽管支持机制和约束机制之间的频繁切换会造成英镑的波动，并增加市场的风险溢价。