FxPro汇评：黄金未能突破关键测试位

注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写


 


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油价可能在高位持续更久


·       黄金泡沫已经破灭


 


美元迅速从各国央行的冲击中反弹，收复了对主要货币的大部分损失。尽管各国监管机构仍有加息意愿，但中东冲突毫无缓和迹象。唐纳德・特朗普向伊朗下达 48 小时最后命令，威胁称若霍尔木兹海峡不开放，将轰炸该国能源基础设施。不过，德黑兰方面不太可能屈服于美国总统的要求。


 


中东局势正愈发像乌克兰局势。2022 年 2 月时，投资者也曾以为东欧这场冲突会很快结束，随后市场预期发生转变，美元在接下来三个月内大涨 15%。而本轮冲突爆发以来，美元指数仅上涨 2%，美元仍具备极大的上涨潜力。


 


油价涨势比四年前更为迅速。与此同时，高盛预测两周内第二次将2026 年布伦特原油均价预测上调至每桶 85 美元，并认为油价将持续高位。该行预计，霍尔木兹海峡通航能力将在六周内维持在战前水平的 5%，此后还需一个月时间才能将原油运输量恢复至此前水平。


 


美国已解除对伊朗石油的制裁，根据美国财政部的估计，此举将使约1.4亿桶石油得以投放市场，对油价构成利空影响。伊朗则声称，其滞留在海上的石油并不像外界普遍认为的那么多。华盛顿方面采取这一系列行动，目的是安抚投资者并压低油价。


 


黄金一直是中东冲突的主要受害者，迄今已下跌约14%。黄金被视为避险资产和对冲通胀的工具，但近期的地缘政治局势加剧了通胀风险，推升了加息的可能性，而非像三月前那样预期的降息。从另一个角度来看，黄金根本未能通过避险测试，反而成为投机交易的牺牲品。2025年及2026年初贵金属价格的快速上涨导致市场持仓过度拥挤，而如今的冲突则使得膨胀的泡沫破裂。