FxPro汇评：黄金：能否再创历史新高？

注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写


 


 


·      
美联储加息预期限制了黄金的上涨空间。


·      
ETF资金流入及各国央行持续购金支撑金价。


 


中东冲突升级未能推动美元进一步上涨。霍尔木兹海峡油轮事件威胁美伊谈判，但布伦特原油反应平淡。同时，美股反弹提振风险偏好，美元承压走弱。





 


市场目前预测美联储2026年加息的可能性高达75%。这一预期已推动投机资金将美元净多头仓位堆至2015年以来的峰值，美元头寸因而变得相当脆弱。随后，沃什在辛特拉发表的讲话鹰派程度低于市场预期，加之就业数据令人失望，欧元兑美元大幅走高。


 


美联储加息几率的回落为黄金价格提供了阶段性支撑。然而，通胀持续性所带来的潜在加息风险（犹如“达摩克利斯之剑”）仍悬于黄金市场之上。尽管能源冲击的风险已趋于缓和，但人工智能领域的巨额资本开支以及气候异常引发的供应链扰动，其所衍生的通胀效应仍构成实际且持续的威胁。


 


对于美联储或将进一步收紧货币政策的担忧，预计将对黄金在2026年内重返历史高点构成制约。尽管如此，汇丰银行仍维持乐观展望，认为中期而言，投资组合多元化需求所驱动的黄金配置需求、交易所交易基金（ETF）的资金净流入，以及各国央行对黄金的持续增持，均有望为金价提供上行支撑。


 


世界黄金协会数据显示，全球央行5月增持黄金储备达41吨，购金步伐有所加快。其中波兰与中国最为积极。年初至今，波兰累计购金64吨，乌兹别克斯坦33吨，中国25吨，哈萨克斯坦20吨。


 





 


汇丰银行认为，短期内美元强势与美国国债收益率高企将令黄金承压。但真正决定金价中期走向的是期货市场如何重新解读联邦基金利率的未来路径。因此，即将公布的6月FOMC会议纪要将成为市场关注的焦点，任何有关利率前景的线索都足以牵动金价神经。


 


 


摘要：美联储加息令黄金承压，但ETF买盘及央行购金提供缓冲，FOMC纪要或定金价方向。